美联储1月15日发布的《美国当前经济环境报告》（又称“褐皮书”）显示，去年的最后两个月内，美国经济状况虽在逐步改善，但原油价格的下跌仍令该行官员对美国经济造成的负面影响感到担忧。该报告首度提及了原油价格下跌对各联储所在辖区能源公司所产生的负面影响，并指出这种趋势正在蔓延。

此外，油价的持续走低为美国页岩油行业敲响了警钟。美国能源信息局（EIA）日前发布的《短期能源展望报告中》指出，美国各项原油开采活动受到抑制，页岩油的抑制效应尤其明显。

产油区经济增速放缓

报告显示，美国经济活动在去年11月和12月继续扩张，但盛产石油的地区经济增速却出现了放缓迹象，其原因是原油价格大幅下降。

美国堪萨斯联储所在辖区的经济在12月当月仅略有上涨，该区预计原油勘探活动未来将会进一步减少，能源公司将缩减资本支出，部分能源公司称其在获取信贷方面遇到阻力。

在达拉斯联储所在辖区，大多数集中在西得克萨斯盆地地区和其他一些地区的油田服务需求有所下滑，该州的能源公司预计未来将会冻结就业活动并进一步裁员，以适应其产品需求下滑15%至40%的前景。

在亚特兰大联储所在辖区，整个墨西哥湾沿岸地区都存在原油库存水平过高的问题。

从得克萨斯到北达科他州的行业人士看来，油价下跌对他们的痛苦影响的范围已经扩大。石油货运公司范丹戈物流公司总裁Adam Marriott透露，该公司的货运业务量自去年6月以来已经减少了一半，当时油价还在每桶100美元以上。

上周，美国原油开采承包商Helmerich & Payne指出，其高科技钻采设备租金较前季下跌了10%。

由于油价下跌，很多美国石油企业都因此削减了勘探开采，把开采活动集中于已拥有投产油井的成熟区块。分析人士预测，2015年的前四个月，不包括墨西哥湾在内的美国其他州石油产量可能会有所增长；今年4月至5月的石油产量可能会保持不变，之后逐渐下降，直到今年年末，低油价最终会抑制美国页岩油产业发展。

美国石油协会高级经济顾问多尔指出，目前美国页岩油气生产企业的日子是近年来最艰难的，今年美国页岩油气的产量将继续增长，不过速度受到影响。

低油价短期提振经济有限

瑞银集团最新研报指出，国际油价持续下跌应会提振美国经济增长，但此轮油价下跌与以往油价大跌的情况相比，对美国经济的提振较为温和。

总的来看，油价走低对美国经济是有助推作用，但也有不利影响，且相关研究表明其助推作用的时滞约为9个月，即短期对经济的提振作用不明显。高盛集团在上月末发布的研报中指出，油价走低以往大都被视为对经济有明确利好，但美国能源生产的地位日益重要这一事实，在一定程度上将这种利好抵消了一部分。

高盛分析师指出，油价下跌所引发的汽油价格下跌大致相当于750亿美元的减税。通过这一渠道的引发的能源价格下滑对2015年全年的GDP贡献约有0.3个百分点。而总体积极的“减税”对美国经济的影响可能最高达0.4个百分点。

不过，由于美国页岩油气蓬勃发展，能源行业对于美国经济的重要程度已高于以往。高盛勘探及生产行业分析师预计，2015年美国页岩油气产量仍将增长但增速放缓，相关能源资本支出也会小幅放缓，而这一转变对2015年全年GDP增长的不利影响约为0.1个百分点。

美国能源信息局（EIA）1月13日在月报中指出，预计2016年美国原油产量仅增加2.2%，创五年来最低增幅，主要原因是油价下跌对美国的页岩油产业构成不利影响。报告显示，美国2016年原油日产量将增加约20万桶至950万桶，增幅为2011年以来最低。

来源：中国证券报