下游需求进入季节性低谷期，供应端压力未见丝毫减轻

　　在油价不断下跌、大型甲醇生产装置集中重启以及需求继续萎靡等多重利空的打压下，甲醇期价大幅回落，主力1506合约破位下行，市场悲观情绪浓重。由于目前下游需求已经进入季节性低谷期，而供应端压力却未见丝毫减轻，未来甲醇将易跌难涨。

　　甲醇成本重心下移

　　在欧佩克组织誓言不减产的“鼓舞”下，元旦首周，国际原油市场空头再度发力将油价“踢落”至50美元/桶下方。随着“能源之王”原油“垮台”，顺带把天然气也拖下了深渊。有关数据显示，截至1月13日，NYMEX天然气价格已跌破3美元/百万英热单位，至2.95美元/百万英热单位，创2012年以来新低。由于以页岩气为代表的非常规天然气正在快速发展，并对全球天然气市场产生持续性影响，在非常规天然气开采成本持续下降以后，未来全球天然气价格将回落至10年来的最低水平。

　　而中东、北美和欧洲地区的甲醇生产原料主要为天然气，成本塌陷导致海外地区低价甲醇出现泛滥趋势，直接令甲醇成本重心下移。据wind统计数据显示，截至1月14日，FOB美国海湾甲醇报价为347.14美元/吨，环比骤降18.36%，而CFR中国主港甲醇报价为234美元/吨，环比大幅下滑27.01%。当下浙江宁波市场的甲醇现货价为1900元/吨，而CFR中国人民币完税价仅为1875元/吨左右，内外升水仍有25元/吨，海外甲醇依然存在涌入国内市场的动力。

　　供需失衡局面将进一步加剧

　　伴随着海外低价甲醇涌入国内市场，供应压力迅速加大，供需失衡矛盾凸显，而内陆甲醇企业并未顾及供应过剩的现实依旧投放产能。据统计，近期中煤陕西榆林的180万吨甲醇装置、陕西煤化新能源的60万吨装置以及兖矿国宏的50万吨装置均结束检修恢复运行，预计未来国内市场甲醇货源将更加充裕。

　　另一方面，甲醇需求端却处在季节性低谷期，无论是传统需求领域还是新兴需求领域，均未显现好转迹象。据了解，近期国内部分醋酸企业装置检修现象增多，而甲醛企业装置停车消息亦频繁传出。预计后期供需失衡局面将进一步加剧。

　　目前国内甲醇现货市场仍然呈现弱势姿态，各地区价格以下跌为主，其中个别前期未有明显回落地区在上周也出现深度补跌，平均跌幅超过350元/吨左右。截至上周五河北地区甲醇报价1670元/吨，环比下挫27.86%，江苏地区报价1790元/吨，环比回落26.19%。

　　综合来看，受原油下跌影响，国际市场甲醇价格延续偏弱运行态势，并且短期难以改善，而随着供应压力逐渐加大，需求端无法消化，将导致供需失衡矛盾日渐激化。在多重利空因素影响下，甲醇期价料易跌难涨，主力1506合约将试探下方1800元/吨一线支撑。

来源：期货日报