最近两个交易日，国内PTA自底部反弹，昨日该品种更是领涨国内期市。专家认为，PTA的反弹主要是对前期连续下跌的技术性修正，但由于自身基本面偏弱，后期反弹空间或将有限。

　　PTA期货领涨国内期市

　　昨日，PTA期货上涨1.19%，成为国内大宗商品市场涨幅最大的品种。

　　至于PTA上涨的主要原因，永安期货分析师郑若金表示：一是上游原材料价格止跌企稳，成本上扬支撑PTA反弹。布伦特原油油价在一度跌破110美元之后，快速反弹拉升；而隔夜PX亦出现大幅反弹。二是国内股市在周一出现恐慌性下跌之后，走出一波大幅反弹行情，现已收回之前的失地，市场情绪由悲观转为乐观，从而对包括PTA在内的大宗商品有一定的提振作用。

　　也有业内人士认为，PTA近两日的反弹主要来自于技术性的反抽，与现货层面的关联并不大。“前期PTA期货大幅下跌，目前技术上有强烈的反弹需求。在宏观环境短期稳定的情况下，PTA出现空头获利了结、价格反弹的走势也是合情合理的，短期的反弹位置预计将达到8400元/吨左右。”永安期货分析师李青表示。

　　据了解，春节过后，外盘PX价格自高位大幅下跌，上游原油价格亦连续下跌，拖累PTA走势。上周，PX与PTA价格更是出现恐慌性下跌，而PX供应在现阶段内并无增加，经过前几天下跌后，目前已经回到了合理的价格区间(与上游产品价格相比)。因此，PTA现货价格在7900-8000元是合理的，也为PTA期货价格带来一定支撑。

　　基本面疲弱难以支撑涨势

　　尽管最近两个交易日国内PTA自底部反弹，但业内人士称，由于自身基本面偏弱，后期反弹空间或将有限。

　　上海中期分析师李宙雷表示，PTA下游需求的萎缩是制约其涨势的主要原因。由于终端纺织需求仍未有效启动，聚酯企业的开工率依然难以有效提高，这直接影响到其采购PTA的力度，进而造成库存连续攀升。目前聚酯企业的整体库存水平已经攀升至2008年以来的新高，在此带动下，聚酯价格阴跌不止。如果后期聚酯价格继续下滑的话，那么PTA价格恐将遭受新一轮的打压。

　　郑若金也认为，最近几个交易日的上涨只是PTA下跌趋势的短暂反弹。因为当前全球石油市场供应宽松，暗示国际油价中长期还将维持震荡下行的弱势行情，这将压低PX的重心。此外，当前国内纺织业消费疲弱，PTA下游库存高企，疲弱的基本面将令PTA的重心逐渐下移。

　　“另外，从技术上来看，商品在一轮下跌过程中，往往伴随增仓下跌、减仓上行的现象。昨日，PTA1309合约减仓上行，这也可以从侧面反映出，目前空头力量依然主导着PTA的走势。因此，综合来看，后期PTA的反弹空间或将有限。”李宙雷表示。

转自上海证券报