国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副主任郭焦锋直言,在L形走势已成大概率的前提下,煤价回暖只能是昙花一现。

      被寒冬封存已久的国内黑金期货及大宗商品,3月7日突现“小阳春”。但还未及欢呼,酷寒便再度来袭。

    7日,国内商品市场迎来罕见涨停狂潮。其中沪胶、郑醇、螺纹钢、铁矿石、PTA、焦煤、焦炭、玻璃等16个品种触及涨停,黑金系全线涨停。铁矿石更是一跃成为今年度价格涨幅最大的大宗商品之一,发送至中国青岛港的62%品味铁矿石价格跳涨19%,创历史最大单日涨幅,报63.74%美元/吨。

    “在库存低的情况下,购货提价成为可能,期货市场又与现货市场密切联动,致使本轮行情波动较大。”港富集团黑色行业首席分析师张志斌告诉21世纪经济报道记者,“但若供应量与需求端的问题没有真正解决,国内煤炭行业仍会整体不容乐观。”

    价格胎动连连

    本轮暴涨其实暗中早有酝酿。

    在2月国际金融市场持续动荡中,我国大宗商品价格却逆市上扬。数据显示,整个2月份我国近六成现货大宗商品价格环比上涨,平均涨幅达0.07%,创10个月来的首次正增长。

    “春季开工情况下,铁矿石社会库存普遍较低,造成购货提价的可能性。而现货联动期货市场,便会促使行情波动较大。”张志斌向21世纪经济报道记者分析道。事实上,早在2月首周,钢厂过春节集中补库,使得全国45个主要港口的铁矿石库存降至9657万吨,周环比大降184万吨,导致矿石春节后涨价预期强烈。

    由于铁矿石与煤炭同处于钢材产业链中,前者的上涨也对后者形成一定的正向影响。自3月伊始,煤炭价格开始出现10元/吨左右的小幅回暖,截至3月7日,秦皇岛港口5500大卡动力煤价格为380元-390元,环比上涨1.32%。

    除去铁矿石价格上涨因素之外,供需变化亦助长了此次煤炭价格波动。随着南方工业企业陆续复工复产,用电负荷提高,电厂耗煤量有所增加。根据中国煤炭工业网发布的数据显示,本周六大电厂平均日耗52.19 万吨,环比上升6.47万吨,四港库存700.6万吨,环比下降7.18%,港口煤价上涨5元。

    “春节期间煤炭企业大规模停产放假,‘两会’期间为防安全生产事故谨慎开工,这些均可能在一定程度上形成供给偏紧的状态。”申银万国煤炭研究团队一位分析师告诉21世纪经济报道记者。

    而在格林大华期货研究所黑色产业链高级分析师张朋程看来,近期煤炭行业价格反弹行情源自2015年3季度煤炭需求的大幅坍塌。进入2015年3季度后,国内六大电厂日耗跌破50万吨的常年均值,导致港口、电厂煤炭库存均高于往年,煤炭企业及贸易商只得降价销售,致使煤价急速回落。而在去库存逐步完成后,补库周期形成。

    补库周期致使秦皇岛港处神华、中煤等几家大型煤企上调煤价,进而引发许多煤企的“跟风潮”。“考虑到春节停工及节后复工缓慢,预计本次电厂库存达到1300万吨以上的区间需要到3月中旬。”张朋程就此指出。

    供需“剪刀差”仍在

    尽管煤价微波暗涌不断,但从煤炭行业整体形势来看,长期调整已成定局。

    “煤炭行业在整个能源结构占比的趋势是不断下降的,呈L形走势,而非V形发展。”国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副主任郭焦锋向21世纪经济报道记者直言。在L形走势已成大规律的前提下,如今的煤价回暖,只可能是昙花一现。

    张志斌则进一步向21世纪经济报道记者强调,无论是从钢材整体需求,还是火电发电量来看,煤炭行业未来前景均不容乐观。在他看来,国内煤矿不比国外,主要是散户竞争,无法对价格进行操控,因此煤炭行业真正有起色唯有仰赖需求端与供应量的矛盾缓解。“目前供应缩量不足,需求增长乏力,整体来看,就是个剪刀差。”

    前述申银万国煤炭分析师同样指出,未来随着后续煤矿复产增加,价格将会回落下来。

    此外,近期煤炭方面需求增长乏力的主要因素是下游产业需求的总体萎缩,而非替代能源的爆发。考虑污染较为严重的煤炭将面临被水能、风能、核能、太阳能等新型能源部分替代的威胁,煤炭价格或尚未探底。

    “长期来看,煤炭的发展出路将从直接燃烧的一次能源向深加工的煤化工、新型煤化工转变。在此背景下,动力煤价格很难出现较大幅度的上涨,2016年持续震荡走低将成为大概率事件。”方正中期期货方面分析道。

    在郭焦锋看来,煤炭行业要走出寒冬,观念的转变至关重要。“现在还有许多企业寄望于GDP反转,回到五年前的状态,这是不符合客观规律的。煤炭企业应该在新的台阶找到再平衡。”郭焦锋强调。

    而在观念转变的基础上,煤企则要转变发展方式。比如,从生产、运输、消费等各个环节,煤炭企业都应努力尝试清洁化,研发使用绿色装备,使煤炭由“黑”变“绿”;从制度创新方面,碳排放交易、环境税的逐步出台,外部成本内部化的同时,也要求煤炭企业在产业领域加以适应;此外,对煤化工、煤电一体化的探索,也应加紧提上日程。

“目前我的感觉是,其他能源领域都非常有干劲,新技术时时取得突破。煤炭行业尽管已寒风恣肆,但没什么紧迫感。”郭焦锋坦言。

来源：21世纪经济报道