核心观点一览：

1.受美联储降息预期的利好刺激，周四期指开盘一度冲高，随着市场情绪恢复平稳，股指逐渐回落。

2.短期来看，美联储主席鲍威尔鸽派证词再次提升市场降息预期，美元指数承压走弱，对黄金上涨形成支撑。长期来看，特朗普财政刺激效应正在减弱，联邦基金利率上升对经济的负面影响日益凸显，美国经济周期性放缓的趋势没有改变，二季度经济回落是大概率事件，美联储加息周期结束，年内将开始降息，实际利率边际下降，对黄金长期利好。

3.大连豆粕止跌2700后已冲击2800关口，郑州菜粕2400止跌，亦冲击2450-2500压力区，仓量缩减限制了反弹高度，在季节性的看涨时间周期中，经贸关系、作物生长形势、高库存问题等多空因素交织，使得市场走势常现阶段性复杂化。

4.明日铁矿港口库存很可能继续下降（单位：万吨），短期产量下降体现了现场政策压力但幅度较小，暂时对铁矿影响不大，库存增加反应了下游需求季节性需求不足，维持之前观点成材震荡，铁矿坚挺。

5.EIA报告显示，上周美原油库存减少远超市场预估，而墨西哥湾风暴或威胁原油生产、中东地缘紧张局势美元下跌进一步助推油价，WTI原油站稳60关口，国内原油大涨逾4.5%。

6.周四国内能化板块走势分化，原油序列产品大幅反弹，燃料油大涨8%封于涨停，PTA续涨逾3%，沥青亦录得2.37%的涨幅。

7.鲍威尔的言论表明美联储可能将在近期降息，传递出鸽派讯息，美元大幅走弱，截止于北京时间15:00，美元指数为96.91，跌破97关口，有色整体受此提振整体反弹明显。

行情研讨会议纪要20190711