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新纪元期货投资内参:消息面左右市场交投情绪,纤维板橡胶惊艳领涨
发布时间:2019-12-05 05:32:17

核心观点一览:

1.中国11月制造业和服务业PMI超预期回升,稳增长效果进一步显现,市场情绪短期受到中美贸易谈判进展的影响,但短期调整不改向上格局。

 

2.美国再次挑起摩擦,中美第一阶段协议的签署面临不确定性,避险情绪来回反复,黄金短线或仍有震荡。

 

3.外媒宣称,中美两国在第一阶段贸易协议中就削减关税金额已接近达成共识,这推动全球风险偏好回升,国内豆粕价格盘中快速下探至超过半年的新低后,午后翻红报收,长下影线走势预示着后市续跌动能的不足,和远期价格的低估风险。油脂高位强势震荡,牛市波动基础仍在。

 

4.隔夜原油大涨提振化工品走强,双胶大涨逾3.5%,燃料油及尿素亦录得2.5%以上的涨幅。消息称,泰国内阁批准一项为期20年的计划,该国削减橡胶树种植面积21%,受此提振,双胶大涨逾3.5%,呈现明显牛市波动。华东港口库存小增,乙二醇近月补跌,但新装置投产延期,整体市场供应压力不大,空单谨慎短线为宜。烯烃链换月给出高度,寻短空机会,暂避OPEC会议风险。

 

5.商务部新闻发言人高峰表示,中方认为,如果中美双方达成第一阶段协议,应该相应降低关税。中美关系缓和,宏观情绪回暖,沪铜主力合约2001展开反弹。

 

 

股指:避险情绪逐渐消退,股指反弹有望延续    

受贸易局势缓和的影响,周四股指期货温和反弹,市场情绪逐渐回暖。消息面,商务部发言人高峰在新闻发布会上表示,中方认为,如果中美双方达成第一阶段协议,应该相应降低关税,双方经贸团队一直保持密切沟通。外交部发言人华春莹主持例行记者会表示,打贸易战损人害己,到头来损害的还是美国人民的利益。在平等和相互尊重的基础上达成互利共赢的协议,才符合中美两国人民的利益和国际社会各方期待。从基本面来看,中国11月制造业和服务业PMI超预期回升,生产和需求端同步好转,中小型企业景气度显著改善,表明在减税降费、定向降准、小微企业普惠性贷款等一系列政策的支持下,小微及民营企业经营状况率先改善。展望明年一季度,随着稳增长政策的持续发力,以及新一轮库存周期的启动,经济增速有望平稳着陆,企业盈利将继续回升,股指春季行情有望缓慢开启。短期来看,风险偏好受到中美贸易谈判进展的影响,但短期调整不改中期反弹格局。

 

黄金:多空因素相互交织,短线或仍有反复

国外方面,日本公布经济刺激计划草案,整体规模为26万亿日元,其中财政刺激措施规模为13.2万亿日元,实际支出规模约为9.4万亿日元,财政刺激计划将提振实际GDP增速1.4个百分点。今晚将公布欧元区第三季度GDP年率修正值,10月零售销售月率,美国10月贸易帐和工厂订单月率等重要数据,美联储理事夸尔斯将在参议院金融委员会的听证会上作证,需保持密切关注。英国脱欧方面,英国财政大臣贾维德表示,脱欧过渡期在没有自由贸易协议的情况下结束的可能性很小。距离1212日大选还有最后一周,保守党和工党之间的角逐进入最后冲刺阶段,若保守党能够在大选中获得多数席位,则脱欧协议将大概率在议会通过,英国将于明年131日正式脱离欧盟,这对英国与欧盟来说是最好的结果。短期来看,美国再次挑起摩擦,中美第一阶段协议的签署面临不确定性,避险情绪来回反复,黄金短线或仍有震荡。长期来看,国际贸易形势严峻,特朗普财政刺激效应正在减弱,美国经济周期性放缓的趋势没有改变,美联储年内三次降息,并于10月开始扩表,未来将给市场提供充足的美元流动性,美元指数趋于下行的可能性较大,黄金中期上涨的逻辑仍在。

 

双粕:消息刺激双粕大幅探底回升,油脂维系高位震荡

外媒宣称,中美两国在第一阶段贸易协议中就削减关税金额已接近达成共识,这推动全球风险偏好回升,国内豆粕价格盘中快速下探至超过半年的新低后,午后翻红报收,长下影线走势预示着后市续跌动能的不足,和远期价格的低估风险。1211日凌晨1点,12USDA供需报告或小幅上调全球2019/20年度大豆年末库存预估。全球2019/20年度大豆年末库存为9546万吨,此前11月预估为9542万吨。巴西2019-20年度大豆产量预估为1.2303亿吨,USDA上月预估为1.23亿吨。阿根廷2019-20年度大豆产量预估为5,300万吨,较上月预估持平。彭博对MPOB11月数据预估为,马来西亚棕榈油产量或环比降11%,出口156万吨减少4.9%,库存215万吨将减少-8.5%。东南亚减产的季节决定了油脂板块高位的抗跌性,经贸磋商的动态,干扰着粕价反复探底,油粕比价应运回升。单边注意低价双粕的回升机会,以及油脂区间内的短多配置机会。

 

黑色:主力移仓远月 05铁矿焦炭震荡偏多

周四黑色系商品仍以震荡为主,近月01合约均有小幅调整,新主力05合约相对偏强,但整体技术形态不佳,趋势性欠佳,注意波段节奏。螺纹05合约大幅增仓近8万手,冲高回落收长上影小阴线,交投暂维持3400/吨关口,震荡上扬之势暂未改变,但技术指标MACD红柱收缩有死叉迹象,考虑到现货调整,吨钢利润有收敛需求,钢材月度增产预期,05合约建议依托3400点操作,破位则短空,套利方面可持有多0501的组合。铁矿石新主力05合约增仓11万手,上探至626.5/吨后小幅回落收涨近1%,反弹格局显著,近期受钢厂补库提振,高品位矿需求回升,炉料端偏强修复吨钢利润,建议谨慎持有短多。焦炭因唐山焦企停产、徐州地区环保限产等,供给呈现收紧之势,钢厂补库预期良好,焦炭需求改善,现货采购价震荡回升,建议05合约逢低短多。焦煤01合约平开低走大幅下挫收中阴线,整体维持1210-1270低位区间震荡,05合约同样在低位运行,涨跌两难,建议观望。

 

能源化工:泰国计划削减橡胶种植面积,双胶领涨商品市场

EIA库存降幅大于预期、贸易紧张局势缓解和OPEC+多个成员国表态支持延长减产,周三夜盘WTI原油一度大涨4%,国内原油期货反弹逾2%。今明两天OPEC+会议将如期召开,在确切结果出来前,市场预期将有反复,周四亚洲盘,国内外原油市场谨慎情绪较浓。
周四化工板块走势亮眼,双胶大涨逾3.5%,领涨商品市场,燃料油及尿素亦录得2.5%以上的涨幅,乙二醇近月补跌2.32%1-5价差收窄,聚烯烃录得小幅下跌,其他化工品减仓反弹。
橡胶方面,泰国政府发言人称,泰国内阁已经批准一项为期20年的计划,按照该计划,期间该国削减橡胶树种植面积21%,以将橡胶出口额提升逾两倍;受此消息提振,双胶期价暴涨逾3.5%;此外,终端汽车需求季节性转旺加之国内陆续进入停割期,供需基本面亦边际好转,短线延续多头思路。燃料油方面,124日新加坡高硫380cst燃料油现货价格上涨7.32美元/吨至226.70美元/吨,OPEC+或超预期减产,原油大涨提振燃料走强;OPEC+会议确切结果出来前,市场预期将有反复,短线燃料油跟随原油走势。沥青方面,山东华北地区进入施工收尾阶段,现货价格低迷;但原油大涨成本端支撑强劲,加之市场看好明年基建投资,或提振沥青冬储需求,沥青延续近强远弱格局。
乙二醇方面,截止125日,华东主港乙二醇港口库存36.44万吨,较前一周四增加1.91万吨,较周一增加2.57万吨;港口解封到货量增加,库存拐点或到来,但新装置投产延期,整体市场供应压力不大,原油强势亦制约乙二醇下跌动能,空单谨慎短线为宜。苯乙烯方面,华东港口库存补充量低于预期,加之新装置投产压力后移,短线苯乙烯表现偏强,观望或谨慎短多。
烯烃链:甲醇方面,截止本周四,港口库存93.62万吨(-14.96万吨),港口稳与2000/吨,基差港口基差始终保持-30左右。短期内,去库对盘面起到支撑左右,盘面表现较强,但预计最快下周可能开始累库,12月进口量大概率翘尾。内地已有累库压力,认为价格易跌难涨。策略上,维持前期观点,等待去库给出高度,寻短空机会。装置方面,鲁西化工MTO开启,目前部分自供+部分外采甲醇。风险提示:01合约不宜抄底。聚烯烃方面,维持前期观点,换月给出高度,考虑布局05合约短空,品种上倾向于较为活跃的PP。风险提示:OPEC本周会议影响。投产方面,关注恒力二期、浙石化12月聚烯烃投产情况。尿素方面,环保+限气,现货稳中走强,支撑盘面。

 

有色:中美关系缓和 铜价展开反弹

宏观面,商务部于125日召开12月第1次例行新闻发布会上,商务部新闻发言人高峰表示,中方认为,如果中美双方达成第一阶段协议,应该相应降低关税。中美关系缓和,宏观情绪回暖,沪铜主力合约2001展开反弹,收涨于47200/吨,涨幅0.47%。沪镍延续跌势,收跌于103940/吨,跌幅1.30%。巴西矿业巨头淡水河谷周三表示,未来几年将把镍产量提高约70%,至每年36万吨,主要是通过在印尼扩张,在镍价大幅上涨后,全球企业加速了在印尼当地镍铁新增产能的投放,目前印尼金川已经完全投放产能。市场消费未见起色,目前看空情绪偏浓。

新纪元期货投资内参:消息面左右市场交投情绪,纤维板橡胶惊艳领涨