早盘简报
2018年02月05日星期一

最新国际财经信息

1. 上周央行暂停逆回购操作，当周实现净回笼6900亿。
2. 美国1月新增非农就业20万人，高于预期的18万，失业率连续四个月维持在4.1%的低位，平均小时薪资增速为2.9%，创2009年以来新高。
3. 美国12月工厂订单环比增长1.7%，高于预期的增长1.5%，为连续第5个月上扬，主要受益于耐用品订单的增加。
4. 上周五美股大幅收跌，美国非农就业数据强化了美联储今年实行更加激进的货币政策的基础，令股市承压。道指跌2.54%，标普500指数跌2.12%；纽约黄金收跌0.8%，报1337.30美元/盎司；WTI原油收跌0.53%，报65.45美元/桶。
5. 上周五，沪深两市呈现V型反转走势。盘面上，煤炭、钢铁、水泥板块涨幅居前。截止收盘，沪指报3462.08，涨0.44%；深成指报10925.16，涨0.56%；创指报1702.43，涨0.30%。
6. 今日关注：09:45中国1月财新服务业PMI；16:55德国1月服务业PMI；17:00欧元区1月服务业；17:30英国1月服务业PMI；18:00欧元区12月零售销售月率；23:00美国1月ISM非制造业PMI。（新纪元期货 程伟）

期市早评

金融期货

【股指:短期或反复震荡整理，逢低布局节后多头行情】

政策消息。1.上周五离岸人民币汇率跌0.38%报6.3117元；2.上周央行暂停逆回购操作，当周净回笼6900亿。3.深股通连续四日累计净流入31.84亿。
市场分析。上周五，期指呈现探底回升的走势，强弱分化延续。现货市场方面，煤炭、钢铁、水泥板块走强。主力合约IF、IH、IC分别贴水0.83、-8.36、18.65点，基差小幅收窄。IF加权在4200关口受到支撑后小幅反弹，但反弹受到20日线的压制，短期或仍有震荡。IH加权下探20日线，再次受到强力支撑，短期或反复考验该处支撑。IC加权连续5日下跌，盘中巨幅震荡，短期存在超跌反弹的要求。上证指数回踩40日线企稳反弹，连续下跌后将进入缓慢筑底的过程，短期或仍有反复。
操作建议。上周五美股大幅下跌，资管新规降杠杆短期抑制风险偏好，股指连续下跌后风险快速释放，节前或进入缓慢筑底的过程，积极把握IF、IH低吸机会。(新纪元期货 程伟)

农产品

【油脂：维持弱势调整】

周五，美豆主力收跌0.63%；美豆粉跌0.75%；美豆油跌1.03%；美元低位反弹和全球股市大跌，对商品市场有负面冲击，而天气忧虑的缓解以及美豆出口迅速对豆系形成基本的压制。美豆震荡区间970-1000，因芝加哥谷物小麦、玉米低位表现强劲，将限制美豆跌势。布交所预估阿根廷大豆产量5100万吨，之前预估5400万吨，去年为5750万吨，USDA1月报告预告5600万吨，有调低预期，而巴西豆产量是否会相应调高，以及美国今年种豆是否增加，是市场关注的核心。
国内豆粕库存，华东及福建压力最大几近胀库，其余地区总体正常。下游饲料厂陆续备货完成，而养殖终端还有补货需求，对市场有所提振。但到港量较此前预期偏大，油厂大豆库存高企，考虑油厂催提压力较大，短期压榨及销售的压力预期下，却对行情有限制。缺少更大规模的趋势突破条件，节前油粕交易宜谨慎，观望或短线区间偏空交易。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：现货节前疯涨，期价预计表现谨慎】

周末的现货市场，在北京蛋价每箱暴涨10-20元的带动下，普遍大涨，中小码鸡蛋走俏。但总体缺乏后续支撑，与蛋价密切相关的猪肉蔬菜，供应充足，并没有在春节的拉动下价格大幅上涨，仍在低位徘徊。现货蛋价涨势恐近强弩之末，况且高价必抑制消费，由于涨势突兀，在市场对高蛋价的消解的过程中，年前将进入高位震荡模式，节后回落风险加剧。主产区价格介于4.12-4.41。预计期价维持震荡走势，日内反弹谨慎看待，警惕价格续跌下探风险。（新纪元期货王成强）

【白糖:短线陷入震荡走势】

上周郑糖期货低位横盘震荡，主力合约SR1805陷入5750-5830区间窄幅震荡走势；ICE原糖期货周五攀升，受空头回补提振，但生产商卖盘或抑制价格升势。消息方面，福四通将全球2017/18年度糖过剩预估上调至360万吨，此前预估为280万吨。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期增强，国内外糖价中长期进入熊市周期。短期来看，机构频繁上调全球食糖过剩预估，ICE原糖期价反弹空间受限；但广西遭遇霜冻天气，或对甘蔗生产带来一定影响，短线郑糖陷入低位震荡走势。（新纪元期货 张伟伟）

【棉花:空单继续持有】

上周郑棉期货弱势下跌，主力合约CF1805重新跌回15000-15500震荡区间，短线考验60日均线支撑。ICE期棉周五下跌逾1%，美股急挫和美元走强影响买兴，棉花录得9月中以来最大周度跌幅。仓单方面，截止2月2日，郑商所棉花仓单数量5375（+92）张，有效预报1277（-55）张，折货26.608万吨。综合而言，受美元走强影响，ICE期棉周五再度走弱；国内棉花市场供应充足，下游未见规模补库需求，短线仍将延续弱势震荡，空单继续持有，关注15000支撑。（新纪元期货 张伟伟）

工业品

【黑色：限产延长的消息证伪 黑色系或受提振】

上周螺纹1805合约维持于3900-4000一线震荡，交投围绕粘合的5日和10日线，仍未能有效作出突破，成交一般，持仓显著下滑，周五传出限产将延长的消息，推动期价日内拉升，但很快被证伪，螺纹夜盘回落，短线仍以震荡思路，适合“多热卷空螺纹”套利。铁矿石1805合约上周下探一度逼近500点大关，但随后持仓巨量缩减，获利了结推升期价周五及夜盘反弹，短线站上60日线，港口库存小幅回落，限产时间不多，钢厂或对铁矿进行补库，注意突破60日线则空翻多。焦炭1805合约上周连收四颗阴线回踩下降趋势线，暂获2000一线支撑，周五受限产不延长的提振，反弹走高，依托2000点谨慎偏多。焦煤1805合约受煤炭阶段供给短缺的提振，上周五结束横盘震荡，长阳线拉升站上短期均线族，有望进一步回探上行趋势线。动煤1805合约上周触及680一线后，连续调整，上周五冲高回落跌破拐头向下的5日和10日均线，成交和持仓放量，技术指标MACD显现死叉，短线有望延续调整，但煤炭仍表现出阶段性供给短缺，下方支撑650一线，暂不宜过分看空。（新纪元期货 石磊）

【化工：原油高位震荡反复，化工板块集体调整】

上周国内化工板块高位调整，资金撤离市场。周五夜间美国原油期货下跌，因美元在强势的美国就业数据公布后急升，但石头输出国执行减产协议和全球需求不断上升，令油价守住大部分的年初涨幅。截止2月1日，PTA行业开工率维持在77.02%，但下游聚酯开工率降至81.73%，近期下游聚酯企业检修计划偏多，聚酯开工率仍将继续下滑，需求端支撑转弱，年前PTA调整概率加大。在原油走弱的影响下，周五夜盘沥青期价大幅下跌，多单暂时离场观望。塑料节前备货需求告一段落，短线期价震荡调整，但节后下游农膜需求旺季到来，塑料下行空间亦受限，短线观望为宜，节后积极寻求调整低位博弈季节性反弹。PP高位调整，若跌破9300-9350区间，空单可择机入场。PVC重新跌回6550-6850震荡区间，区间偏空操作思路为宜。供暖期步入尾声，供给端装置重启，而下游需求进入季节性淡季，供需基本面转弱；甲醇重心缓慢下移，维持空头操作思路。庞大期现货库存与期货高升水带来的利空影响导致沪胶跌破四个月来的震荡区间，短线仍有下探空间，稳健投资者多看少动为宜，节后可积极寻求低点博弈季节性反弹。（新纪元期货 张伟伟）

【黄金:美国非农数据强劲提升加息预期，金价短期承压】

上周五公布的美国1月新增非农就业20万人，高于预期的18万，失业率连续四个月维持在4.1%的低位。1月平均小时薪资增速为2.9%，增幅创2009年以来最大。数据公布后，10年期美债收益率暴涨至2.85%，创下4年来的新高，市场对美联储加息预期骤然升温。美元指数强势反弹，国际黄金大幅下挫，盘中跌破1330美元/盎司，美股大幅下挫，道琼斯指数跌超600点。我们认为美国经济保持温和增长，劳动力市场已实现充分就业，税改通过后薪资增速明显回升，刺激消费支出和提升通胀预期，美联储货币政策正常化的进程可能加快。美债收益率连续大涨，实际利率上行将对金价形成压制，维持逢高偏空的思路。(新纪元期货 程伟)

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