核心观点一览：

1.周二早盘，证监会发布声明称，正在加快推动“提升上市公司质量、优化交易监管、鼓励价值投资”三个方面的工作。受此消息提振，证券、保险等金融板块大涨，带动股指探底回升。公司法修正案审议通过，股份回购新规有利于提高上市公司回购的积极性，对纠正市场非理性行为、稳定股价和市场预期具有重要作用。基本面总体向好的形势没有改变，中美贸易战背景下，我国出口将面临严峻挑战，为应对经济下行风险，宏观政策不断向稳增长方面倾斜。

2.短期内避险情绪回落，以及美元指数走强，黄金存在回调压力。美国经济增速接近周期顶部，通胀预期上升，但未出现加速的迹象，美联储加息周期接近尾声，经济出现滞涨的可能性在增加，对黄金长期利好。

3.在美豆收割进度加快和出口销售疲弱面前，芝加哥大豆陷入弱势探底的走势。此前在10月下旬我国放开印度菜粕对华出口，而后又取消豆粕出口退税。低蛋白日粮团体标准进入实质推进，这一系列政策旨在稳供给、减需求，缓和贸易战背景下远期大豆供给吃紧的预期。“巴西特朗普”当选后的农业、运费政策面临调整。美国中期选举和紧接着的G20会晤，这些重磅事件增加了市场不确定性波动风险。

4.因雷亚尔回吐涨幅及投机买盘减弱，ICE原糖周一续跌2.5%；国内糖价跟随走弱。国内新棉上市，市场供应充足，而中美贸易冲突抑制终端需求，短线郑棉延续弱势震荡。

5.近期黑色系表现出震荡加剧的状态，缺乏消息面的刺激，涨跌两难。螺纹冲高回落收小阳线，持仓再度大幅缩减超8万手，显著承压4200点一线。焦炭低开高走小幅收阳，稍稍弥补上一交易日的跌幅，但技术形态短线再次转空。焦煤冲高回落收长上影小阳线，仍收于1400点之下，跌落5日均线，勉强收于10日线。铁矿石在剧烈震荡中进一步抬升重心，期价不断刷新阶段高点，但近期持仓连续缩减。

6.因美国股市再度下跌施压风险情绪，同时供应过剩担忧也在升温，令油价下行压力不断加大，WTI原油弱势下跌。国内原油期货540附近弱势震荡。燃料油延续半个月来的横盘区间震荡。

7.国内化工品延续跌势。甲醇续跌4.31%，但资金再度撤离市场，期价逼近技术回撤目标。高基差对PP带来较强支撑，短线PP表现抗跌。PVC弱势调整，期价整体维持6450附近区间震荡。主力空头继续减仓，PTA重心缓慢上移。

行情研讨会议纪要20181030