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一周评述
新纪元一周操盘策略(20170721-0727)
发布时间:2017-07-20 05:52:47

 

新纪元期货一周操盘策略20170721-0727

 

 

 

 

宏观分析

    【宏观观察】
    1.
中国二季度GDP增速超预期,经济悲观预期修复
   
中国二季度GDP同比增长6.9%(前值6.9%),高于预期的6.8%。从高频数据来看,1-6月固定资产投资同比增长8.6%,与前值持平,房地产投资增速回落至8.5%(前值8.8%)。6月工业增加值同比增长7.6%(前值6.5%),主要原因是供给侧改革深入推进下,制造业投资企稳回升。消费品零售同比增长11%(前值10.7%),主要受汽车销售及网上零售增长强劲的提振。
   
中国二季度GDP增速超预期,经济悲观预期被修正。消费、出口保持平稳增长,对冲了房地产投资下行的影响,表明中国经济增长的韧性在增强,过度悲观或乐观都是不可取的。
   
【财经周历】
   
本周中国6月工业利润、美国二季度GDP等重磅数据陆续公布,此外美联储7月议息会议将于本周召开。重点关注:周一,欧元区、美国7Markit制造业PMI,周四凌晨02:00美联储利率决议及政策声明,09:30中国6月工业企业利润,周五美国二季度GDPPCE物价指数年率。
   
周一,15:30德国7月制造业PMI初值;16:00欧元区7月制造业PMI初值;21:45美国7Markit制造业PMI初值;22:00美国6月成屋销售年化总数。
    
周二,16:00德国7IFO商业景气指数;18:00英国7CBI工业订单差值;21:00美国5FHFA房价指数月率;22:00美国7月谘商会消费者信心指数。
   
周三,09:30澳大利亚第二季度CPI年率;16:30英国第二季度GDP年率、6月抵押贷款许可;22:00美国6月新屋销售年化总数;次日02:00美联储FOMC公布利率决议及政策声明。
   
周四,09:30中国6月工业企业利润;14:00德国8Gfk消费者信心指数;20:30美国6月耐用品订单月率;20:30美国当周初请失业金人数、6月贸易帐。
   
周五,07:01英国7Gfk消费者信心指数;07:30日本6月全国CPI年率;17:00欧元区7月经济景气指数、消费者信心指数;20:00德国7CPI年率;20:30美国第二季度实际GDPPCE物价指数年率;20:30加拿大5GDP月率;22:00美国7月密歇根大学消费者信心指数终值。

股指

趋势展望

中期展望

二季度GDP增速超预期,经济悲观预期修复,预计下半年经济增长降中趋稳,过度悲观或乐观都是不可取的。7月份基本面因素多空交织,股指夏季反弹行情或已进入尾声。逻辑在于:第一,6月经济数据稳中向好,进出口和消费保持平稳增长,制造业投资企稳回升。虽然房地产投资进入下行阶段,但出口和消费保持温和增长,将进一步抵消这一因素带来的负面影响。第二,央行货币政策保持稳健中性,既不宽松也不收紧是常态,对股指的影响边际减弱,但国债收益率温和下行,有利于提升股指的估值水平。第三,影响风险偏好的不利因素增多。全国金融工作会议强调,金融回归本源,发展直接融资,将防范化解金融风险放在更加重要的位置。意味着IPO将延续常态化,金融监管继续加强,短期内将抑制风险偏好。有利因素在于,经济悲观预期修复,十九大召开前政策维稳的基调不变。

短期展望

二季度GDP增速超预期,6月经济数据总体向好,经济悲观预期修复,股指屡创新高,进入加速上涨阶段。但存量资金博弈格局下,期指强弱分化延续。IF加权站上3700整数,成功化解了日线MACD指标背离的风险,短期仍有冲高的动能。IH加权沿5日线强势运行,逼近2700关口,创两年新高。IC加权连续三日反弹,收复周一长阴跌幅,鉴于上方受到20日线及前期高点的压制,短期或陷入震荡。上证指数回踩60日线企稳回升,回补了3229-3238跳空缺口,下一步有望挑战4月高点3295。综上股指反弹趋势仍在延续,上涨风险逐渐加大,或进入加速赶顶阶段。

操作建议

保守操作

上涨风险逐渐加大,逢冲高分批锁定利润。

激进操作

低位多单轻仓持有,或采取调买冲卖、适度滚动的策略。

止损止盈设置

IF1708跌破20日线,多单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆将进入78月份关键生长期,市场关注作物产区天气变化和单产前景,季节性看涨因素占据上风。

短期展望

豆粕维持在近八个月2650-2950波动区间,尚不能做出实质性突破,为大区间的多空均衡状态。

操作建议

保守操作

9月合约M-RM价差套利500-550了结退出。

激进操作

7月初长阳奠定本季底部,逢下探增持季节性趋势多单。

止损止盈设置

2950-3000区域趋势多单择机止盈。

油脂

趋势展望

中期展望

棕榈油增产季仍会对价格形成牵制。豆油棕榈油价格倒挂将出现回归,豆棕价差预计将显著回升。

短期展望

以豆油为代表,价格突破近三个月低价震荡区间,交易重心将显著上移。

操作建议

保守操作

7月中上旬,笔者持续强调,从时间窗口来看,Y-P价差易于形成扩大趋势的拐点,当前价差走阔至700之上,可继续持有守护利润扩大。另外,也可择机适当参与多油空粕套作。

激进操作

豆油6000-6050区域停损,搏取单边多头部位。菜油6400-6450区域停损,搏取单边多头部位。

止损止盈设置

豆油6350-6400区域、菜油6950-7000区域多单止盈。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈,国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

ICE原糖期货持续反弹,技术面突破2月中旬以来的下跌趋势;国内下游需求旺季,郑糖下方支撑较强,短线近月合约或延续震荡偏强走势。

操作建议

保守操作

SR1709低位多单持有。

激进操作

逢低建立近月多单。

止损止盈设置

短多6200止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新年度丰产预期打压棉价,国内外棉价中期走熊。

短期展望

受供需结构性矛盾支撑,郑棉近月期价走势坚挺;此外新疆干旱天气对新棉生产造成一定影响,短线郑棉九月或延续反弹走势,短多继续持有。

操作建议

保守操作

短多继续持有。

激进操作

短线逢低偏多操作。

止损止盈设置

多单15300止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储主席耶伦半年度国会证词偏鸽派,美国通胀数据疲软打压市场对美联储再次加息的信心,全球货币政策收紧预期已被反复消化,黄金中期看涨。

短期展望

近期公布的美国6月通胀及零售数据疲软,消费者信心指数创去年10月以来新低,打压了美国经济持续增长的信心,令市场对美联储再次加息表示怀疑。受美国经济数据不佳以及耶伦国会证词偏向鸽派的影响,美元指数承压下行,国际黄金企稳反弹。当前市场焦点转向欧洲央行利率决议以及下周的美联储7月议息会议,近期预计黄金以震荡为主。但我们认为全球央行货币政策紧缩预期已被充分消化,黄金已完成筑底,进入上涨格局,维持逢回调做多的思路。

操作建议

保守操作

沪金1712不跌破272,多单继续持有。

激进操作

沪金1712272下方,逢低分批建多。

止损止盈设置

跌破268多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多,不过多套装置推迟投放,产能增长小于预期。7月棚膜进入备货期,需求望提升。

短期展望

成本端,在美元走低、沙特考虑进一步限制原油出口以及美原油库存下降因素影响下,原油走高,成本支撑增强。装置上,抚顺石化老HDPE装置720日开车,新HDPE装置19日开车;扬子石化LLDPE装置预计722日重启;中煤蒙大PE装置上游DMTO装置已经顺利开车,聚乙烯装置计划近期开车。同时,新增产能上,神华宁煤7月中旬投料试车,后期供给端存在一定压力。需求方面,7月棚膜进入备货期,棚膜备货需求逐渐增加,石化近期库存在62万吨左右,库存压力较小。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

9400附近适量短多
 

止损止盈设置

多单止损9200

天胶

趋势展望

中期展望

供给恢复增产,需求进入淡季,现货库存持续增加,供需基本面转向宽松,沪胶中期运行于下跌趋势中。

短期展望

宏观数据好转,整体工业品市场氛围持续回暖,沪胶做多热情较强,技术面近两个月来的震荡区间,短线或维持偏强走势。

操作建议

保守操作

已有多单持有。

激进操作

无单者逢调整建立RU1801多单。

止损止盈设置

九月多单13500止损,一月多单15500止损。

黑色

趋势展望

中期展望

7月上旬开始,重点钢材企业库存有所回升,螺纹钢周度库存也不再下滑,出现止跌迹象。吨钢利润自1000/吨回落至800/吨,高炉开工率微弱回落,螺纹钢期价飙升而现货价格波动收窄,期现贴水大幅收缩至100-200/吨。梅雨季结束后高温来袭,钢材季节性淡季逐步来临,因此螺纹后期需求是否有显著增量存在质疑,前期需求、库存、贴水等因素对期价的支撑作用减弱。期价在短短一个月内拉涨超30%,技术面也存有调整需求。

短期展望

上周五螺纹1710合约在高位继续拉涨后,突然巨幅减仓46万手,回吐近150点涨幅,多头风险得以部分释放,随后期价小幅增仓中波动加剧并回升,周三触及3688/吨阶段新高,周四再度骤减39万手,下挫近200点,主力多头开始经过多次震荡洗盘后,开始减仓“收割”利润,释放追涨风险。预期短线调整仍将延续,短线目标3380/吨。

操作建议

保守操作

中线多单逢高止盈。

激进操作

跌落3500点短空。

止损止盈设置

短空止损3550,多单止损位3500点。

 

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本研究报告由新纪元期货股份有限公司撰写,报告中所提供的信息均来源于公开资料,我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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