新纪元期货一周操盘策略20170803-0810

宏观分析

    【宏观观察】
    1.中国7月官方制造业PMI回落，财新PMI回升
    中国7月官方制造业PMI同比51.4（前值51.7），不及预期的51.5，主要在于新出口订单增长放缓，与欧美等主要贸易伙伴国经济回落有关。但7月财新制造业PMI同比51.1，好于预期和前值的50.4，主要原因是新业务总量增长加速。财新PMI与官方PMI再次出现背离，但总体来看，中国制造业投资企稳向好的态势未变。
    【财经周历】
    本周将公布中国7月进出口、通胀数据，重点关注：周二中国7月贸易帐，周三中国7月CPI、PPI年率，周五美国7月核心CPI年率。
    周一，14:00德国6月工业产出月率；16:30欧元区8月Sentix投资者信心指数
22:00美国7月就业市场状况指数LMCI；次日01:25美联储FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利讲话。
    周二，10:00中国7月贸易帐；德国6月贸易帐。
    周三，09:30中国7月CPI、PPI年率；20:30美国二季度非农生产力初值；次日05:00新西兰8月利率决议。
    周四，16:30英国6月工业产出月率；16:30英国6月商品贸易帐；20:30美国7月PPI年率、当周初请失业金人数。
    周五，14:00德国7月CPI年率；20:30美国7月核心CPI年率。

股指

趋势展望

中期展望

全国金融工作会议结束后，政策面转向谨慎，影响风险偏好的不利因素增多，基本面多空交织，股指夏季行情或已进入尾声。逻辑在于：第一，上半年经济超预期增长，市场悲观预期修复。出口和消费保持平稳增长，制造业投资温和回升，对冲了房地产投资下滑给经济带来的负面影响，预计三季度经济降中趋稳。第二，央行货币政策保持稳健中性，既不宽松也不收紧是常态，对股指的影响边际减弱。但6月份非银金融机构对银行的负债大幅攀升，资管产品有重回加杠杆的倾向，一旦金融监管再次收紧，将导致被动去杠杆，并引发货币市场利率上行的风险。第三，影响风险偏好的不利因素增多。国内政策面再次转向谨慎，新股发行提速，资金面压力加大。国外方面，全球货币政策由宽松转向收紧，特朗普新政预期透支，美股存在高位回落风险。以上因素将对风险偏好形成抑制。

短期展望

中国7月官方与财新制造业PMI走势分化，市场乐观情绪依旧不减。存量资金博弈下，期指强弱格局来回切换。IF加权自3761点的阶段新高回落，跌破10日线支撑，MACD指标再次背离。IH加权收对冲性阴线，形成日线级别的顶部结构，关注下方20日线支撑。IC加权突破前期高点6168后，整体维持在6200-6300区间震荡。上证指数在去年11月高点3301上方承压回落，表明此处存在较大压力，短期有整固的要求。综上，多个股指日线均已形成顶背离，虽然反弹趋势尚未破坏，但需警惕短期顶部的出现。

操作建议

保守操作

短期顶部结构出现，多单逢高离场。

激进操作

日线形成顶背离，逢高轻仓试空。

止损止盈设置

若IF1708突破破前期高点3771，空单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

美豆将进入7、8月份关键生长期，市场关注作物产区天气变化和单产前景，季节性看涨因素占据上风。

短期展望

豆粕维持在近八个月2650-2950波动区间，尚不能做出实质性突破，为大区间的多空均衡状态。

操作建议

保守操作

9月合约M-RM价差套利500-550了结退出。

激进操作

7月初长阳奠定本季底部，逢下探增持季节性趋势多单。

止损止盈设置

2950-3000区域趋势多单择机止盈。

油脂

趋势展望

中期展望

棕榈油增产季仍会对价格形成牵制。豆油棕榈油价格倒挂将出现回归，豆棕价差预计将显著回升。

短期展望

以豆油为代表，价格突破近三个月低价震荡区间，交易重心将显著上移。

操作建议

保守操作

7月中上旬，笔者持续强调，从时间窗口来看，Y-P价差易于形成扩大趋势的拐点，当前价差走阔至700之上，可继续持有守护利润扩大。另外，也可择机适当参与多油空粕套作。

激进操作

豆油6000-6050区域停损，搏取单边多头部位。菜油6400-6450区域停损，搏取单边多头部位。

止损止盈设置

豆油6350-6400区域、菜油6950-7000区域多单止盈。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

受巴西下调乙醇税及印度降雨利多提振， ICE原糖期货持续反弹；国内方面，进入8月，月饼糕点等备货需求开始启动，需求支撑转强，短线郑糖期价或延续震荡偏强走势。

操作建议

保守操作

中线空单减持，低位短多持有。

激进操作

逢低加持多单。

止损止盈设置

中线空单6100下方逢低减持，短多6050止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新年度丰产预期打压棉价，国内外棉价中期走熊。

短期展望

美棉持续走强，加之国内新棉生产仍存不确定性，短线郑棉CF1801企稳反弹，关注区间上沿15200压力突破情况。

操作建议

保守操作

CF1801区间下沿附近建立的多单持有，若有效突破15200压力，加持多单。

激进操作

逢低偏多思路。

止损止盈设置

多单14800止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储7月议息会议维持利率不变，暗示9月开始缩减资产负债表，承认今年通胀表现疲软，未给出有关加息的前瞻性指引。美国通胀数据疲软打压市场对美联储再次加息的信心，全球货币政策收紧预期已被反复消化，黄金中期看涨。

短期展望

最近公布的美国二季度GDP、工资增速不及预期，制造业PMI喜忧参半。美国旧金山联储主席威廉姆斯表示，9月会议似乎是美联储宣布缩表的合适时机，美元的下跌并不意外，其走势反映了全球经济形势，并不是通货膨胀前景的一个重要因素。近期美国白宫人事变动频繁，引发市场对特朗普税改前景的担忧。此外，美国经济出现放缓的迹象，通胀表现低迷，打压了市场对美联储年内再次加息的信心。美联储7月政策声明暗示最早将于9月启动缩表，但未给出有关加息的前瞻性指引。本周五将公布美国7月非农就业报告，需重点关注。金价经过连续上涨，短线有调整的要求，但中期依旧看涨，维持逢回调建多的思路。

操作建议

保守操作

沪金1712在274-276逢低建多。

激进操作

沪金1712在276下方逢低建多。

止损止盈设置

跌破274多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多，不过多套装置推迟投放，产能增长小于预期。

短期展望

虽然周四中石油及中石化部分大区调LLDPE、LDPE出厂价,不过下游改善有限，市场炒作热情降温。装置上，神华新疆聚乙烯装置7月22日临时停车，计划停车15天左右;天津联合线性装置停车，计划4日开车。不过前期检修的扬子石化HDPE装置、中煤蒙大PE装置已经顺利开车。装置检修重启后开工率大幅上升，近期PE开工率保持在96%左右，供给端压力增加。需求方面，棚膜备货需求逐渐增加，但受环保督查影响，下游终端需求表现一般。石化库存至66万吨，较上周有所上升。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

若有效跌破9500短空适量跟进
 

止损止盈设置

空单止损9800

天胶

趋势展望

中期展望

供给恢复增产，需求进入淡季，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。

短期展望

受庞大的仓单压制，RU1709仍有下行空间，但主力移仓远月，近月继续操作价值不大，趋势空单逢低止盈离场；目前基本面缺乏消息指引，若无量能配合，短线或远月期价或陷入低位横盘震荡走势。

操作建议

保守操作

中线空单止盈离场，短线观望。

激进操作

逢低轻仓试多RU1801。

止损止盈设置

九月空单12500下方逐步止盈离场，一月激进多单14500止损。

黑色

趋势展望

中期展望

钢材的“淡季不淡”以及低库存使得市场做多热情高涨，吨钢利润重回1000元左右，高炉开工率维持高位，螺纹钢期价飙升同时现货价格水涨船高，但目前期现贴水维持于100-200元/吨的正常水平。螺纹后期需求是否有显著增量存在质疑，前期需求、库存、贴水等因素对期价的支撑作用减弱，目前多头炒作的话题转移至“环保限产”，但就目前开工率高位，钢厂对利润的追逐难以出现较大幅度的减产。周线周期技术指标MACD显现红柱，并且出现底背离，预示着中线上涨仍在进行中。

短期展望

螺纹1710合约7月28日-8月3日当周报收三阳两阴格局，交投重心在3500-3800点，较上周的震荡整理有进一步拉升。上周五螺纹1710合约仍围绕短期均线窄幅震荡，周一在铁矿石暴涨的推动下，高开高走收长阳线，随后三个交易日期价均维持于坚挺走高的5日线上，最高触及3791元/吨，整体较上周收涨5.89%。期价正在经历自6月以来的第五浪上涨，这其中两次调整都十分短促，上涨动能十分强劲，但追涨的多单应当注意3800-4000区间内的压力。

操作建议

保守操作

中线多单继续持有

激进操作

逢回调短多

止损止盈设置

跌落3700点多单止损