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一周评述
新纪元一周操盘策略(20170714-0721)
发布时间:2017-07-14 05:44:31

 

新纪元期货一周操盘策略20170717-0721

 

 

 

 

宏观分析

    【宏观观察】
    1.
中国6CPI不及预期,PPI降幅环比收窄
   
中国6CPI同比增长1.5%,与上月持平,猪肉、蔬菜等食品价格下降是拉低CPI增速的主要原因。PPI同比增长5.5%(前值5.5%),降幅环比收窄,主要受钢铁、煤炭、有色金属价格上涨的影响。随着蔬菜供应旺季的到来,我们预计三季度CPI或有小幅下降。鉴于钢厂利润居高不下,PPI降幅或进一步受限。
    2.
中国6月进出口超预期,外贸保持温和增长
   
按美元计价,中国6月进口同比增长17.2%(前值14.8%),主要原因在于国内需求改善、制造业企稳回升。出口同比增长11.3%(前值8.7%),欧美经济复苏加快,全球经济回暖是推动出口增长的主要原因。在投资增速存在下行压力的背景下,进出口保持温和增长,将对经济下行风险起到一定的缓冲作用。
    3.
中国6月新增贷款、社融规模超预期
   
中国6月新增人民币贷款1.54(前值1.11)万亿,社会融资规模录得1.78(前值1.06)万亿,双双超预期增长,表明实体经济融资需求旺盛。M2同比增长9.4%(前值9.6%),增速为连续第5个月放缓,M1M2剪刀差进一步缩窄至5.6%。表明随着金融去杠杆的深入推进,资金“脱实向虚”的现象逐步扭转,实体经济融资难的困境进一步得到改善。
    4.
美联储主席耶伦国会证词偏鸽派,12月加息概率下降
   
美联储主席耶伦在国会证词中称,通胀对经济状况的反应是一大不确定因素,利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。在有关通胀、加息以及缩表的问题上,耶伦表示,如果核心通胀持续低于目标2%,不排除重新调整货币政策的可能。美联储仍将在2017年缩表,而且她个人倾向“越早做越好”。耶伦国会证词被市场解读为“鸽派”,美国联邦基金利率期货显示,美联储12月加息的概率由60%降至50%
   
【财经周历】
   
本周将公布中国6月宏观数据,欧洲、日本央行利率决议。重点关注:周一中国二季度GDP1-6月固定资产投资、社会消费品零售、工业增加值年率,周四日本、欧洲央行利率决议及政策声明。
   
周一,10:00中国第二季度GDP1-6月固定资产投资、社会消费品零售、工业增加值年率;20.30美国7月纽约联储制造业指数。
   
周二,09:30澳洲联储公布7月货币政策会议纪要;16:30英国6CPI、零售物价指数、PPI年率;17:00欧元区7ZEW经济景气指数、6月核心CPI17:00德国7ZEW经济景气指数;20:30美国6月进口物价指数月率。
   
周三,20:30美国6月营建许可、新屋开工年化总数;
   
周四,11:00日本央行公布利率决议及政策声明;16:30英国6月零售销售月率;19:45欧洲央行公布利率决议;20:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会;20:30美国当周初请失业金人数;22:00美国6月谘商会领先指标月率;22:00欧元区7月消费者信心指数初值。
   
周五,20:30加拿大6CPI年率、5月零售销售月率。

股指

趋势展望

中期展望

6月制造业PMI意外回升,新增贷款及进出口超预期增长,经济悲观预期修复。预计下半年经济降中趋稳,过度悲观或乐观都是不可取的。7月份基本面因素多空交织,股指夏季反弹行情或已进入尾声。逻辑在于:第一,5月经济数据喜忧参半,房地产投资增速年内拐点出现,下半年或进入下行周期,将对经济增长形成拖累,但出口和消费保持温和增长,将对经济下行风险起到一定的缓冲作用。第二,央行货币政策保持稳健中性,既不宽松也不收紧是常态,对股指的影响边际减弱,但国债收益率温和下行,有利于提升股指的估值水平。第三,影响风险偏好的因素多空交织。6月风险事件集中落地,金融监管压力有所释放,十九大召开前政策维稳的基调不变。以上因素将对风险偏好形成支撑。但新股发行提速,全球货币政策收紧预期升温,将抑制风险偏好。

短期展望

6月制造业PMI意外回升,新增贷款及进出口增长超预期,经济悲观预期修复。但新股发行提速,上证50备受追捧,存量资金博弈格局下,期指强弱分化加剧。IH加权突破2600整数关口,创近两年新高,但日线MACD指标背离,警惕短期调整随时开启。IC加权跌破20日线,MACD指标死叉,短线或仍有下探。上证指数面临3229-3238跳空缺口压力,短期关注能否回补。综上股指反弹趋势仍在延续,但日线顶部结构出现,上涨风险逐渐加大,需防范回调风险。

操作建议

保守操作

日线背离条件出现,上涨风险逐渐加大,逢冲高分批锁定利润。

激进操作

低位多单轻仓持有,或采取调买冲卖、适度滚动的策略

止损止盈设置

IF1707跌破20日线,多单止损。

白糖

趋势展望

中期展望

2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈,国内外糖价进入熊市周期。

短期展望

巴西货币雷亚尔走强对原糖造成较强的支撑作用,短线ICE原糖期货企稳反弹;郑糖期货亦技术面反弹修复,短线或延续震荡偏强走势。

操作建议

保守操作

中线空单减持,逢低尝试短多。

激进操作

逢低建立短线多单。

止损止盈设置

短多6200止损。

棉花

趋势展望

中期展望

新年度丰产预期打压棉价,国内外棉价中期走熊。

短期展望

2017/18年增产预期打压国际棉价,ICE期棉重回弱势;但受国内供需结构性矛盾支撑,郑棉企稳反弹,短线或陷入15000-15500/吨区间震荡走势。

操作建议

保守操作

15000-15500区间高抛低吸为宜。

激进操作

区间操作。

止损止盈设置

参考区间上下沿止盈止损。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储主席耶伦半年度国会证词偏鸽派,预计最早从9月份开始缩表资产负债表。但长期来看,美联储货币政策收紧进入中后场,加息和缩表预期对美元的支撑作用边际递减,黄金中期看涨。

短期展望

美联储主席耶伦在国会证词中称,通胀对经济状况的反应是一大不确定因素,利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。在有关通胀、加息以及缩表的问题上,耶伦表示,如果核心通胀持续低于目标2%,不排除重新调整货币政策的可能。美联储仍将在2017年缩表,而且她个人倾向“越早做越好”。耶伦国会证词被市场解读为“鸽派”,美国联邦基金利率期货显示,美联储12月加息的概率由60%降至50%。我们认为金价连续走低,已充分计入了全球央行货币政策紧缩预期,利空出尽的可能性进一步增加,黄金短期震荡筑底的可能性较大,逢低分批建立中线多单。

操作建议

保守操作

沪金1712268-272逢低建多。

激进操作

沪金1712274下方,逢低分批建多。

止损止盈设置

跌破268多单止损。

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多,不过多套装置推迟投放。7月棚膜需求有望提升,但总体看下游消费仍较疲软。

短期展望

装置上,抚顺石化装置计划715日结束检修重启;中煤蒙大PE装置610日停车检修,预计715日重启;扬子石化LLDPE装置预计722日重启。抚顺石化、中煤蒙大等装置近期将重启,而扬子石化部分装置计划下周重启,同时神华宁煤新增产能7月计划试车,供给端压力将增大。不过需求端,7月棚膜进入备货期,市场对聚乙烯将逐步摆脱季节性消费淡季的预期增加,近期库存也呈下降态势,目前降至60万吨左右,对LLDPE形成一定支撑。

操作建议

保守操作

观望为主

激进操作

观望为主
 

止损止盈设置

 

天胶

趋势展望

中期展望

供给恢复增产,需求进入淡季,现货库存持续增加,供需基本面转向宽松,沪胶中期运行于下跌趋势中。

短期展望

期价处于技术低位,主力看多意愿较强,但基本面缺乏实质利好,短线沪胶或陷入低位震荡反复走势。

操作建议

保守操作

趋势空单暂时离场,待市场情绪回归理性后择机抛空操作思路为宜。

激进操作

跟随工业品氛围,短线操作为宜。

止损止盈设置

趋势空单13000附近止盈离场。

PTA

趋势展望

中期展望

近期TA现货供应偏紧,库存较低,同时下游聚酯工厂盈利良好,TA需求相对旺盛,供需格局趋紧是推动TA走高的主要因素。

短期展望

由于下游聚酯工厂进入季节性旺季,开工热情回升,对PTA需求量大,而PTA工厂供给并未有显著增量,短期供不应求的格局以及价格长期处于低位,TA1709合约本周开始大幅拉涨。五个交易日报收四阳一阴,尤其周二至周四,成交放量持仓流入,期价以涨停之姿作为拉升的开始,四个交易日暴涨近9%,回补近四个月的跌幅。短期均线族继续向上发散,形成显著的多头排列,技术指标MACD红柱放大,短线上行目标5450,鉴于仓单较少,主力多头热情高涨,建议多单继续谨慎持有。

操作建议

保守操作

多单继续持有

激进操作

逢回调短多

止损止盈设置

短多依托5230止损

黑色

趋势展望

中期展望

粗钢产量居高不下同时钢材出口水平也同比大幅下降,而社会库存量不断下滑,这说明钢材市场需求量高于预期。这也是支撑螺纹钢价格在近半年均维持高位震荡的基础。吨钢利润自1000/吨回落至800/吨,高炉开工率微弱回落,螺纹期价与现货价格齐升,而期价涨势迅猛与现货的贴水大幅收缩至200/吨左右。南方降雨形成洪涝,灾后重建或提振钢材需求,而北方梅雨季雨水表现平淡,季节性淡季逐步来临,因此螺纹后期需求是否有显著增量存在质疑。从技术图形来看,期价报收六周连阳,技术指标MACD显现红柱,并且出现底背离,预示着中线上涨可能刚刚启动,期价一旦突破3500点,则有望冲击4000点之上。

短期展望

螺纹在六月中旬美联储加息后,呈现“利空出尽”的强势拉涨,并且一路高歌猛进,直逼年内震荡区间上沿,在上周四、周五的短暂减仓探低回升后,暂获10日线支撑,本周连续增仓,一举突破3500点震荡区间上沿,打开新的上升该空间,并且触及3660/吨的阶段高点,持仓创新高。但在拉升过程中所配合的持仓增量,在周五瞬间缩减46万手,也使得期价高位收中阴线下挫。追涨风险有所释放。

操作建议

保守操作

中线多单逢高轻仓减持。

激进操作

背靠3500点逢高短多,跌落3500点短空。

止损止盈设置

止损位3500

 

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本研究报告由新纪元期货股份有限公司撰写,报告中所提供的信息均来源于公开资料,我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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