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一周评述
新纪元一周操盘策略(20170505-0512)
发布时间:2017-05-04 05:34:31

 

新纪元期货一周操盘策略20170505-0512

 

 

 

 

宏观分析

    【宏观观察】
    1.
中国4月官方、财新PMI双双回落,经济下行压力进一步显现
   
中国4月官方制造业PMI51.2(前值51.8),低于预期的51.74月财新制造业PMI录得50.3(前值51.2),回落至7个月新低。从去年6月份开始,企业进入主动补库存阶段,制造业PMI也随之一路走高。
   
截止今年3月份,PPI见顶回落,暗示本轮库存周期或已进入尾声。官方、财新PMI双双回落,表明二季度开始,制造业活动有所放缓,经济下行的迹象进一步显现。
    2.
美联储5月会议按兵不动,6月加息概率暴增
   
美联储5月会议宣布维持联邦基金利率不变,符合市场预期。利率决议声明称,美国经济第一季度增幅放缓可能是“暂时性”现象,仍然预计美国经济将温和扩张。美联储5月政策声明暗示,美国经济仍在温和复苏,短期放缓不影响美联储加息步伐。美国联邦基金利率期货显示,美联储6月加息的概率由不到70%上升至90%。我们维持美联储年内加息三次的判断,预计6月和9月各加息一次,年底将讨论缩减资产负债表。
   
【财经周历】
   
本周中国4月金融、外贸、通胀数据将陆续公布,重点关注:周一中国4月贸易帐,周三中国4CPIPPI年率、新增人民币贷款,周四英国央行公布利率决议,周五美国4CPI年率。
   
周一,10:00中国4月贸易帐;14:00德国3月工厂订单月率;22:00美国4月就业市场状况指数LMCI
   
周二,14:00德国3月工业产出月率、贸易帐。
   
周三,09:30中国4CPIPPI年率;16:00中国4月新增人民币贷款、社会融资规模;20:30美国4月进口物价指数年率。
   
周四,16:30英国3月工业产出月率、贸易帐;19:00英国央行公布利率决议;20:30美国当周初请失业金人数、4月核心PPI年率。
   
周五,14:00德国4CPI年率终值、第一季度GDP初值;20:30美国4CPI年率、零售销售月率;22:00美国5月密歇根大学消费者信心指数初值。

股指

趋势展望

中期展望

进入二季度,政策面偏向谨慎,经济增长存在下行压力,金融监管全面收紧,股指如期结束春季行情,进入下跌周期。逻辑在于:第一,一季度天量信贷投放之后,银行信贷政策趋于收紧,楼市调控政策加码,房地产销售增速拐点出现,房地产投资增速或在二季度见顶回落,将对经济增长形成拖累;第二,央行货币政策将更加稳健中性,既不宽松也不收紧是常态,对股指的影响边际减弱;第三,影响风险偏好的不利因素增多。国内方面,防控金融风险这一任务贯穿全年,政策面转向谨慎,金融监管持续收紧,房地产调控政策进一步升级。国际方面,特朗普税改方案公布,美股存在高位回落风险,法国大选的不确定性依然较大。以上因素将对风险偏好形成抑制。

短期展望

证监会约谈各大券商,要求清理资金池类债券产品,金融监管持续收紧,风险偏好下降。法国第二轮大选投票将于57日进行,市场普遍预计中间派候选人马克龙将赢得选举,若结果符合预期,将在一定程度上提升风险偏好。截止本周四,股指期货已连续第四周下跌。IF加权反抽10日线承压回落,并连续创新低,日线下跌趋势仍在延续。上证指数在10日线附近反弹遇阻,B浪反弹结束的可能性增加,需防范C浪下跌风险。

操作建议

保守操作

金融监管持续收紧,短期内风险偏好难以显著回升。B浪反弹结束的可能性增加,短多逢高离场。

激进操作

不突破10日线的情况下,采取逢反弹抛空的策略。

止损止盈设置

突破上证3154空单止损。

大豆豆粕

趋势展望

中期展望

南美丰产和美国大豆面积扩张的压力在盘面持续释放,价格圈定春季低点,受春播天气形势影响而有表现抗跌。

短期展望

511日周四凌晨,USDA新作供需报告可能带来市场短期波动加剧的风险,预计粕类上涨动能趋向衰减,关注天气模式的演变和大宗商品交易情绪的负面反馈。

操作建议

保守操作

延续多粕空油套利交易。

激进操作

粕类逆势反弹,需注意商品交易环境对盘面的反弹高度的限制,春季多单择机减持。

止损止盈设置

豆粕2900、菜粕2500,多空参考停损。

油脂

趋势展望

中期展望

东南亚棕榈油3月以后进入增产周期,价格在近三年高位区域构筑顶部,且国内适逢需求淡季,本季油脂陷入空头市场。

短期展望

国内金融严监管、去杠杆、去泡沫背景之下,农产品短期逆势反弹空间不乐观,需关注天气交易模式的持续性,对多头策略宜保持必要的谨慎态度。

操作建议

保守操作

趋势空单减持或退出,逐步锁定利润。套利交易者关注菜豆、菜棕等价差走阔机会。

激进操作

豆油5900-5950区域,棕榈油5250-5300区域停损,尝试沽空。

止损止盈设置

20日平均价格,近期可参考为日线级别多空停损位。

黄金白银

趋势展望

中期展望

美联储5月会议按兵不动,政策声明偏鹰派,6月加息概率上升至90%5月会议后黄金价格大幅走低,正在不断计入6月加息的预期,待加息靴子落地,金价将重拾升势,下跌是逢低建多的机会。

短期展望

美联储5月会议宣布维持联邦基金利率不变,符合市场预期。利率决议声明称,美国经济第一季度增幅放缓可能是“暂时性”现象,仍然预计美国经济将温和扩张。美联储会议声明暗示,美国经济仍在温和复苏,短期放缓不影响美联储加息步伐。美国联邦基金利率期货显示,美联储6月加息的概率由不到70%上升至90%。美联储5月政策声明偏向鹰派,金价大幅走低,我们认为市场正在对6月加息的预期进行定价。57日法国将举行第二轮大选,市场普遍预计中间派候选人马克龙将赢得选举,若结果符合预期,则将提升风险偏好,对金价仍有压制。但国际黄金自4月高点1295美元/盎司已累计下跌近5%,到达年初以来的上升趋势线,短期再度下跌的空间有限。

操作建议

保守操作

参考伦敦金1190-1200美元/盎司,逢低做多。

激进操作

伦敦金1230美元/盎司之下,逢低分批建立多单。

止损止盈设置

 

LLDPE

趋势展望

中期展望

17年计划新增产能较多,但从实际投放情况看,仍有装置推迟投放。不过受环保严查影响,下游消费疲软。

短期展望

受美原油产量增加及美原油库存下降不及预期等因素影响,近期原油价格走势低迷,成本端支撑减弱。装置检修上,辽通化工HDPE装置计划56日开车,不过上海石化、中煤榆林、神华新疆等装置停车, 5月还有中煤蒙大、齐鲁石化装置检修,整体看,5月装置检修仍多。需求上,5月份为农膜生产淡季,同时今年下游需求受环保影响较大,下游终端备货谨慎,需求端总体表现较差。石化去库存缓慢,社会库存处在偏高水平,库存仍有压力。连塑反弹遇阻回落,预计短线下行空间有限。

操作建议

保守操作

无仓观望为主

激进操作

逢低位反弹多单短多操作
 

止损止盈设置

多单止损8500,止盈9000

PTA

趋势展望

中期展望

中期下跌之势尚未结束。

短期展望

TA1709合约428-54日当周,报收两阳两阴格局,期价冲高回落之势,在探至4860附近后期价小幅冲高,一度站上10日线,但周四跟随商品普跌,期价低开低走收中阴线,回吐周二涨幅,并且回踩4860一线支撑,成交和持仓量能回升。期价在近两个月中震荡重心不断小幅下移,这与美原油指数近期表现相近,呈现出其对原油跟跌不跟涨的特性。PTA下行尚未结束,短线若破位4860一线,从技术角度看将直接跌向4500点。建议维持偏空操作。

操作建议

保守操作

空单持有

激进操作

逢高偏空

止损止盈设置

短空持有,目标看向4860点之下。

黑色

趋势展望

中期展望

尽管螺纹钢库存连续10周小幅回落,但从需求端来看,建筑旺季将过,钢材出口水平下降以及房地产调控升级,预期并不乐观。随着生产利润回落,钢材产量恐难有增加的空间,铁矿石供过于求的格局难以化解,抛压沉重。螺纹1710合约本周大幅下挫,期价已经有效跌落5周、10周和20周均线,重回3000关口,逼近40周线。中长线周期若破位40周线,则将进一步下挫,第一目标位看向60周均线。

短期展望

节后复盘两个交易日期价小幅高位维持震荡,站上40日线持仓激增但成交回落。然而周四遭遇暴跌,期价长阴下挫一度触及停板,单日收跌6.15%2931/吨,系数回吐前半周涨幅。期价迅速刺穿短期均线族,短线下行支撑位在前低2780-2800点一线,如若形成破位则势必进一步下探。近期多空思路需要进行调整,前期反弹第一目标位3140一线已然变成压力位,建议短线逢高抛空。

操作建议

保守操作

3140一线空单持有

激进操作

逢高抛空,第一支撑位2800

止损止盈设置

第一止盈位2800

 

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本研究报告由新纪元期货股份有限公司撰写,报告中所提供的信息均来源于公开资料,我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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