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能源化工
最新研判:关于聚烯烃交易逻辑的读书笔记
发布时间:2017-10-12 08:33:18

           虽然资本市场越来越成熟,人类知识不断进步,但是必须认识到,市场是不可预测的。

市场预测的最终问题,都是“结果A的概率问题”,但是并非单纯的涨跌概率;而是在多重条件下,价格上涨和下跌的条件概率。

正如产业链分析需要研究框架一样,当我们真正参与市场交易,投资、交易理论将必不可少。

有效的投资理论和盈利能力看的是长期的正收益预期,即允许单个决策的失误率,而非依靠一朝一夕的决策成败来论优劣。

基本面分析和技术面分析各有千秋,但无论运用何种工具,必须承认,在接受它优点的同时也得承受它的缺点。

君子忧道不忧贫,投资者需要形成完整、有效、适合自身特性的投资理论,弱水三千,只取一瓢饮。

承认了市场的不可预测以及人类的认知边界后,想在资本市场获得超额收益并非易事;因此,除了“进攻性投资”之外,风险控制是帮助参与者获得超额收益的另一面盾牌,也始终是贯穿投资的核心。

|斗米研究中心

这篇读后感的缘由来自哪里?正所谓,爱之深痛之切。相信很多大宗商品的产业研究员、交易员都有过这样的困惑:基本面研究,亦或是技术面分析等其他流派,为什么对行情的预测时而有效时而无效,是市场背后隐藏着资金实力雄厚的庄家在操纵市场,还是我们的基本面研究、技术分析是错误的,亦或是其他无法捕捉的意外因素?

一个比较有意思的现象是,多数期货分析师、证券股评员或者其他卖方分析师在讲解行情时口若悬河、舌绽莲花,好似早已洞悉市场、了如指掌般轻松。但是,当被要求对未来市场走势进行预测时,也许则守口如瓶,亦或三缄其口,讲出如“高抛低吸、震荡观望、谨慎操作”等等毫无建设性意见的建议。正如高善文博士在《经济运行的逻辑》里曾写过一副对联调侃的一样:“上联:解释过去头头是道,似乎有理;下联:预测未来躲躲闪闪,误差惊人;横批 :经济分析”。

诚然,研究、分析到底有没有用,这个问题也困惑笔者许久。非常幸运的是,有幸拜读了青泽先生的《澄明之境》以及微信公众号“期乐会”的一篇文章《专业与非专业者行为画像:你看到的K线图到底是什么?》,两篇文章对研究和交易进行了深刻剖析,笔者感受颇深,遂做此文权作记录。

来源:金融界网站