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能源化工
焦炭现货涨势放缓 期货情绪扭转
发布时间:2017-09-28 08:10:18

    8月底至今,焦炭期货呈现式微迹象,期货在狂飙猛进之后升水现货一度近200/吨,现货虽然偏紧,但不至于有钱无货,这一点不同于2016年年底,河北地区部分钢厂焦炭库存小有累积,对焦炭涨价存在抵触情绪,明确不接受焦炭第9轮涨价,虽然焦炭还有10月份提前减产的预期支撑,10月份或许缺口会扩大,但11月份开始,高炉减产幅度大于焦炭减产,缺口扩大后的一个月就会转向宽松,做多逻辑由长变短,底气变弱。

9月中旬,工业品整体回落,多数工业品恐高情绪蔓延,品种间下跌形成共振,下跌又催生出新的看空逻辑,强化了看空预期。黑色商品期价持续回落,现货情绪也随之受到冲击,现货在盘整之后也出现快速下跌,热卷、螺纹期现联袂下跌进一步影响了双焦情绪。

双焦在9月初表现尚强势,小幅回落之后开启强势反弹,甚至有挑战前高的气势,J1801合约一度靠近2470/吨,jm1801合约一度突破1400/吨,然而黑色整体式微,双焦在挑战前高失败后快速回落,截止925日,Jm1801合约跌破1200/吨、收至1175/吨;J1801合约收至2012.5/吨。

8月初至9月份,双焦异军突起,钢材远月合约贴水大幅收窄,说明市场交易主题已从供给侧改革的单核驱动改变为供给侧改革、环保治理的双核驱动;9月初,市场突然开始意识到环保不仅影响了供给,对需求影响同样显著,环保因素似乎有供需双杀的效力,钢材现货挺价难以持续、库存也出现了累积的迹象。

近期,期现基差快速回落,从升水快速走向贴水,之前推荐的买入现货抛出期货取得较好的投资效果,如今贴水结构对于大多数投资者而言,操作难度加大,只是现货有转弱迹象,投资者可关注现货转弱的持续性,再10月中下旬尝试逢高布空焦炭;另外,10月份焦炭仍有减产预期,从11月份开始,焦炭与高炉同时减产,焦炭从阶段性供给紧缺转向宽松,1月或有支撑,5月合约则宽松矛盾累积更大,可关注1-5价差扩大的可能。

来源:金融界网站