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量子基金创始人罗杰斯
发布时间:2010-08-31 02:53:36

 第三位介绍量子基金的核心人物,也是最为潇洒的一位,一边环球旅行一边投资,这就是是量子基金量子基金创始人之一、人称"奥地利股市之父" 、周游列国全球投资的詹姆斯·罗杰斯。

  詹姆斯·罗杰斯(Jim Rogers)是在1997年令东南亚国家闻风丧胆的"量子基金"的前合伙人,是国际著名的投资家和金融学教授。曾被Jon Train's 《现代投资大师》, Jack Schwager's 《市场奇才》等著名年鉴收录。罗杰斯还是时代(Time)、华盛顿邮报( The Washington Post)、 纽约时报(The New York Times)、巴龙( Barron's)、福布斯( Forbes)、财富( Fortune)、华尔街日报( The Wall Street Journal)、金融时报(The Financial Times)长期撰稿人。

  1970年罗杰斯与索罗斯共同创立了量子基金,取得了令人瞩目的成绩。詹姆斯·罗杰斯既是一位杰出的投资家,也是一位优秀的大学教师。从1983年开始,他在哥伦比亚大学开设了最热门的高级证券分析课程,连投资大行家巴菲特听了他课后,也连声叫好。巴菲特认为罗杰斯对市场大趋势的把握无人能及。目前,罗杰斯还担任美国有线电视台CNBC最受观众欢迎的节目"你的投资组合"的主持人。

  罗杰斯在1989-1990年完成的第一次环球旅行被吉尼斯世界记录记载。作为国际著名的投资家,罗杰斯先后投资西德、奥地利、巴西、新加坡等国家,获得了巨大成功。1989年,罗杰斯第一次环球旅行时,投资于世界各个新兴国家。1998年罗杰斯创立罗杰斯国际商品指数(RICI),到2003年11月该指数已达117.46%的升幅,超过同期主要指数。1999年罗杰斯第二次环球旅行时,投资上海B股,同样获得巨大成功。时代(Time)称罗杰斯为金融界的印地安那o琼斯(the Indiana Jones of finance)。

  罗杰斯原材料指数RRMI后改名为罗杰斯国际商品指数( The Rogers International Commodity Index,RICI)。从罗杰斯国际商品指数(RICI)创立到2003年11月,该指数已经增长了117.46%。同期标准普尔指数(S&P 500 Index)增长为-5.574%。莱曼长期国债指数(Lehman Long Treasury Bond Index)增长为49.30%。同时罗杰斯国际商品指数的增长也超过了其他商品指数,如商品研究署指数(Commodities Research Bureau Index)、道o琼斯-AIG 商品指数(Dow Jones-AIG Commodities Index) 等,成为增长最快的商品指数。

  罗杰斯1942年10月生于美国南部亚拉巴马州的一个普通家庭,父亲是化工厂的一名工程师。虽然家中并没有从事金融行业的人,但罗杰斯与孩童时代巴菲特通过卖可乐赚钱一样自小表现出了很高的投资天赋。5岁那年,罗杰斯得到了他的第一个工作--在棒球场上捡空瓶。不久以后,他获得了在少年棒球联合会的比赛中出售饮料和花生的特许权。父亲借给了6岁的儿子100启动资金,用来购置必备的花生烘烤机。5年以后,11岁的罗杰斯用自己的劳动所得还清了父亲的"贷款",并在户头存进了属于自己的100美元,小小年纪便出手不凡。



     注:图中三条线右边由上至下依次为:罗杰斯国际商品指数、莱曼长期国债指数、标准普尔指数

  1968年詹姆斯·罗杰斯开始股票交易是仅有600美元,而到1971年他与乔治·索罗斯合伙组建"量子基金","量子基金"至今已成为最成功的套利基金。罗杰斯认为投资者最重要的事情就是发展独立思考的能力。在1970至80年的十年里,量子基金的复合收益高达37%,超过同期巴菲特的29%和彼得林奇的30%。"罗杰斯最重要的构想应该是国防工业类股"。索罗斯在接受记者采访时说到:"当时国防工业完全被人忽略,从上次国防工业景气结束后,只残留一两位分析师继续研究这个行业。"

  年仅37岁的詹姆斯·罗杰斯在1980年由于与乔治·索罗斯在对"量子基金"的发展方向和人生哲学的分歧而"退休",令"量子基金" 在1981年出现了首次22。9%的亏损了,而基金规模缩小了50%。而手握1400万美元的詹姆斯·罗杰斯则开始新的投机生涯。

  惨痛教训

  詹姆斯·罗杰斯毕业于耶鲁大学和牛津大学,选择投资管理行业开始了自己的职业投资生涯。当同学们把大把的时间花在政治辩论上时,罗杰斯却在饶有兴味地研读《伦敦金融时报》,并将牛津大学赠与他的奖学金拿去投资。得益于当时的多头市场,罗杰斯居然小有盈利。退伍后的罗杰斯最先在华尔街一家小公司当证劵分析师。 负责工具机类和广告业股票。当时,罗杰斯不顾妻子的反对,把自己所有的财产都投入了股市。结果,市场给他上了一课--1968年8月1日进入市场的罗杰斯,1970年9月已经赔得精光。罗杰斯总结说:"我学会除非知道自己在做什么,否则,最好什么也别做。我也学会除非等到一个完全对自己有利的时机,否则,最好不要贸然进场。这样,即使你犯下错误,也不会招致重大伤害。"

  1970年9月以后,罗杰斯吸取教训,重新开始,自此,再也没有哪一年的交易出现重大亏损。在与索罗斯合作之前,罗杰斯曾给"共同基金之父"--罗伊·纽伯格当了9个月的助手,颇受纽伯格青睐,掌管当时的保护者基金的15%。在1996年的一次采访中,罗杰斯也曾经提到:"纽伯格是我的导师"。1970年乔治·索罗斯与他接触过几次,立即被他勤奋的工作态度和超人的工作能力所吸引,并且十分欣赏他的投资哲学和投资理论,1971年他们终于组建了华尔街最成功的投资基金"量子基金"。 乔治·索罗斯专事买卖交易,詹姆斯·罗杰斯负责收集信息和分析,他将他那对待工作的热忱以及超人的分析能力带到了"量子基金"。两人配合默契的成功合作,使得"量子基金"连续十年的年均收益率超过50%。

  詹姆斯·罗杰斯博览群书,学识广泛,他始终认为投资家最重要的素质是独立思考能力。他渊博的知识为他的独立思考奠定了坚实的基础。詹姆斯·罗杰斯向来都不重视华尔街的证券分析家。他认为:这些人随大流,没有人能靠随大流而发财的。以往量子基金成功的原因就在于有预知别人尚未觉察的重大长期性变化和商业周期变化的本领。而现在詹姆斯·罗杰斯又持秉这种本领在证券界大获收益。

  经典战例

  1973年,埃、以战争时期,当埃及和叙利亚的部队大举进攻时,以色列数千人伤亡,坦克、飞机损失惨重,以色列震惊地发现自己虽然拥有较佳的飞机与飞行员,但是,埃及空军却显然具有不寻常的优势。罗杰斯发现其中原因是前苏联供给埃及的电子设备,是当时美国无法供给以色列的。因为越战时期美国的国防工作集中在每天的补给,因此,忽视了长期的科技发展。一旦美国国防部意识到这一点,大规模的投入将势不可免。 1974年,美国生产飞机和军用设务的洛克航空公司的利润大幅度下降,市场纷份传言其即将破产,期间股票价格落花流水至破产的价位:2元。冷静的罗杰斯从国际竞争格局中看到,美国、苏两大国的军事技术的较量必将愈演愈烈,美国政府必定会将巨大的注意力放在生产国防用的最优良设备上。因此,洛克公司将会得到美国政府政策性的大力扶助。基于这种预见,他大量购入洛克公司的股票,不久后,洛克公司股票突然从寂静中暴发,股价从2元升到120美元。还有E系统公司,E系统当时还默默无闻,但是罗杰斯经过咨询洛克希德以后,再加上翻阅期刊并请教军事专家,知道这家公司是他们的主要竞争对手,是故,大量买入。从0·5美元涨到45美元,基金获利甚丰。在这场投资中,罗杰斯重视独立思考的特征表露无遗。他从来不咨询所谓的股市分析专家,认为他们只会纸上谈兵,不是盲目自大,就是杞人忧天。股市分析专家有点像算命先生,如果事实都是像他们所分析的那样,他们岂不是都早已腰缠万贯?因此,罗杰斯认为投资者最重要的事情就是发展独立思考的能力。这也是他和索罗斯成功的最大原因。

  詹姆斯·罗杰斯最为突出的特点是经常在市场最疯狂时,他的头脑又出奇的冷静,一直等待,直到市场开始以跳空缺口的方式运行,他又变成了一个果断的沽空者。几天后,人们就能看到原来那些疯狂的投资者成了恐慌一族。正如他所说:"如果市场继沿着不应该的方向运行,特别是如果到了疯狂的高潮,于是你就知道市场又将给你提供一个赚大钱的机会。"1987年10月,当记者采访詹姆斯·罗杰斯时,他就预见到期美国股市即将发生暴跌 ,因而适时卖空股票。1987年10月19日,美国股市崩盘,他的卖空操作又获成功。

  吉尼斯记录--"环球投资之旅"

  1980年,罗杰斯离开了索罗斯的量子基金,带着公司20%的资金利润--1400万美元,开始了他让人目眩神迷的独立投资人生涯。从葡萄牙、奥地利、德国,到新加坡、巴西,罗杰斯"把赌注押在国家上"的投资风格体现得淋漓尽致。

  把投资眼光投向整个世界市场,是现代投资家一个特殊性点。詹姆斯·罗杰斯是这方面的佼佼者。在挑选股票上,最关心的不是一个企业在下一季度将盈利多少,而是社会、经济、政治和军事等到宏观因素将对某一工业的命运产生什么样的影响,行业景气状况将如何变化。只要投资者预测准确,而某一股票的市场与这种预见的价格相差甚远,那么这就是最能赢利的股票。因此,罗杰斯的操作方法明了、快捷;一旦发觉某种长期性的政策变化和经济趋势对某个行业有利时,立刻预见到该行业行将景气,于是大量购买这个行业里的所有公司的股票。大手笔,痛快淋漓。1984年,外界极少关注、极少了解的奥地利股市暴跌到从1961年以来的一半时,罗杰斯亲往事奥地利实地考查。而事实上,奥地利的经济正在稳步发展。虽然全欧洲的金融家们正在试图发现周围新的投资机会,但是并没有人对奥地利表示过投资兴趣。罗杰斯确信,奥地利迟早会落入他们的视线,内中蕴藏着宝贵的机会。

  为了了解奥地利的情况,罗杰斯到奥地利的最大银行的纽约分理处,询问如何投资奥地利股票的事宜,回答是"我们没有股票市场"。作为奥地利最大的银行,竟然没有人知道他们国家有一个股票市场,更不知道该如何在他们国家的股市上购买股票,内中玄机耐人寻味。1984年5月,罗杰斯在维也纳做了一番调查。在经过缜密的调查研究后,认定机会来了。他大量购买了奥地利企业的股票、。在信贷银行的总部,他找到了交易市场的负责人,在这个国家的最大银行里,他一个人操作股票,甚至连秘书都没有。当时的奥地利只有不到30种股票上市,成员还不到20人。罗杰斯在交易市场里连一个人也没见到,一周只开放几个小时。第二年,奥地利股市起死回生,奥地利股市指数在暴涨中上升了145%,罗杰斯在有斩获,因此被人称之为"奥地利股市之父。"正所谓"人弃我取"。

  为了在国际投资活动中稳妥操胜券,詹姆斯·罗杰斯喜欢周游世界各国,探访世界各地,体验新生事物,接触新人物。他把这些视为了解证券市场动态的一种最直接的方法。在1996年,他骑宝马摩托车环游世界(除了北极和南极),行程104700公里,打破了吉尼斯世界纪录。这种把投资研究与旅游娱乐结合起来的方式使他的个人生活丰富多采,又为他的正确投资准备了有价值的第一手信息,并写成了《罗杰斯环球投资旅行》。1999年1月1日从冰岛开始再次环球旅行,写下了《玩赚地球》。

  罗杰斯六大投资成功法则

  罗杰斯在总结他自己的成功法则有六条:

  1. 独立思考。不听分析师的意见,独立研究。

  2. 勤奋。索罗斯说罗杰斯一个人顶6个人的工作。

  3. 决不亏损。做自己熟悉的投资。

  4. 价值投资。尽量少交易,耐心等待最好的机会。

  5. 静若处子,等待市场的催化因素出现。等待市场出现基本面改变因素才进场。

  6. 别进商学院。与其听没有从商经验的教授讲课教你如何做生意,不如拿这些学费去投资。

  投资最大的市场 投资最好的市场-- 投资中国

  1996年5月,詹姆斯·罗杰斯再度访问中国,他认为,20年后中国将成为顶天立地的世界经济强国,21世纪将是中国人的世纪。正如他以往事在国际投资经历上所作过的无数成功预见一样,我们相信这也是一个非常英明的预测。

  1999年,罗杰斯在其第二次环球投资旅行时曾在上海证券交易所开户,并对B股市场有过一番高论。他说B股股指已从高位下跌85%,考虑到中国的惊人潜力,投资价值之大不言而喻。他说他会选择投资四家公司,其中一家公司在浦东拥有土地资源、其它的是轮胎橡胶、家电和玻璃企业。罗杰斯不选择高科技,而青睐为中产阶级提供更好生活的传统产业。他预计如果政府有鼓励投资B股的政策出台(或货币实现自由兑换),B股将大涨。此后事情的发展更验证了他的判断。后来B股指数至少上涨了七倍多。对于中国的未来,罗杰斯非常看好。"中国在21世纪将成为全球最重要的国家。我跟我所有的朋友说:你们的孩子应该学中文。"

  在罗杰斯是个非常有独特眼光的投资者,在1984年罗杰斯开始奥地利投资股市,在1987年股市上升了近500%,在1990年罗杰斯再次来到令他拥有"奥地利股市之父"的奥地利城市林茨(LINZ),几乎所有的奥地利人都想来听演讲,主办方租用了最大的会场都无法满足要求,会场挤满了人。

  【中国B股指数】



  在罗杰斯是个非常有独特眼光的投资者,在1984年罗杰斯开始奥地利投资股市,在1987年股市上升了近500%,在1990年罗杰斯再次来到令他拥有"奥地利股市之父"的奥地利城市林茨(LINZ),几乎所有的奥地利人都想来听演讲,主办方租用了最大的会场都无法满足要求,会场挤满了人。



  炼金术公司2004年5月主办罗杰斯中国巡回演讲

  2004年5月15-22日,这位国际级的投资大师罗杰斯先生将第5次来临中国,首次在北京、上海、深圳举行三场《投资中国论坛》,用他两次的环球经历,独特的眼光,为中国的投资者带来最关心的代表着境外投资者的QFII投资理念,对于看过这本书【成功篇】的投资者都知道:

  快速投资成功者学习别人的经验,一般投资者自己的摸索经验。